العريان: “الفيدرالي الأمريكي” سيمتنع عن خفض الفائدة لفترة أطول مما تتوقعه الأسواق
يرى الخبير الاقتصادي العالي أنه من الناحية النظرية يجب على الفيدرالي أن يرفع الفائدة الآن إذا كان ملتزماً حقاً بهدف التضخم بنسبة 2%
قال الدكتور محمد العريان الخبير الاقتصادي العالمي إنه من المقرر أن يمتنع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن خفض أسعار الفائدة لفترة طويلة، بعد تقرير التضخم الأكثر سخونة من المتوقع.
أشار العريان، والذي يشغل منصب رئيس كلية كوينز في كامبريدج ، في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج ، إن “بنك الاحتياطي الفيدرالي، من الناحية النظرية، يجب أن يرفع أسعار الفائدة الآن، إذا كان ملتزماً حقاً بهدف التضخم بنسبة 2%”.
أضاف: “لكن من المرجح أن يبقي على أسعار الفائدة، ويتسامح مع ارتفاع التضخم لحماية النمو الاقتصادي والاستثنائية الأميركية”.
وفي إشارة إلى تقرير أسعار المستهلكين لشهر يناير، أضاف العريان: “في ظاهر الأمر، هذا ليس خبراً جيداً لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، سوف يتسامحون مع التضخم المرتفع وسيستمرون في وعدنا بأن كل شيء سيكون على ما يرام، وأعتقد أننا سنتوقف مؤقتاً، وسوف يظل زر التوقف مؤقتاً لفترة أطول بكثير مما كانت الأسواق تتوقعه”.
وانخفضت سندات الخزانة، مما أدى إلى ارتفاع العائدات عبر جميع الاستحقاقات بما لا يقل عن ثماني نقاط أساس بعد إصدار البيانات.
وأظهرت مقايضات أسعار الفائدة أن المتداولين يتوقعون خفضاً واحداً بمقدار ربع نقطة فقط في بقية عام 2025 بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي – والذي يستبعد تكاليف الغذاء والطاقة – بأكبر قدر منذ مارس.
وانتقد العريان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاءه بسبب رد فعلهم المبالغ فيه تجاه البيانات الاقتصادية وتقديم إرشادات مستقبلية مربكة للمستثمرين، مما يؤدي إلى تضخيم تقلبات السوق.
وقال: “بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه ترسيخ استراتيجي. لم يصدر عن الفيدرالي أي توجهات مستقبلية للسياسة النقدية ذات معنى، وهذا هو الخطأ الكبير”.
وأضاف العريان أن بيانات التضخم الساخنة لم تكن “نشازاً” لأنها متسقة مع البيانات الاقتصادية الأخرى ، وبالإضافة إلى ذلك، يوضح التقرير أن الشركات والمستهلكين أصبحوا الآن أكثر حساسية لزيادات التكاليف الفعلية والمتوقعة. وأضاف: “هذا اقتصاد مختلف”.
